Cục Dự trữ Liên bang bày tỏ quan ngại trong hội nghị ngày 31/1 về sự tăng trưởng của việc đánh giá cổ phiếu và tác động của chúng đối với chính sách tài chính. Kết quả là chỉ số S&P 500 sụt giảm và làm gia tăng suy đoán về tốc độ giảm lãi suất.
Các thành viên bày tỏ sự lo lắng về những rủi ro tiềm ẩn của việc định giá tài sản cao trong thời điểm lãi suất thấp trên toàn cầu. Chủ đề cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và tạo bong bóng kinh tế được nêu ra.
Thị trường chứng khoán ban đầu có sự sụt giảm sau khi Fed đưa ra quan điểm thận trọng, nhưng điều này sau đó đã được điều chỉnh. Phản ứng cân bằng của thị trường cho thấy người ta tin tưởng vào khả năng quản lý các vấn đề kinh tế của cơ quan hoạch định chính sách.
Trong cùng hội nghị, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vẫn lạc quan về nền kinh tế, giảm thiểu khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3. Vì vậy, khả năng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 được thực hiện dường như khó xảy ra.
Cục Dự trữ Liên bang hiện đang đánh giá xem chi phí chứng khoán tăng lên, tính linh hoạt cho vay và điều kiện tài chính tổng thể có thể ảnh hưởng như thế nào đến việc duy trì lãi suất cao hơn so với giả định ban đầu. Phân tích của họ đã gây ra một số sự không chắc chắn trong số các nhà đầu tư hiện đang dự đoán một số đợt giảm lãi suất.
Để giảm bớt sự không chắc chắn này, Cục Dự trữ Liên bang có thể cần phải xem xét lại các chiến lược, bắt đầu với cách tiếp cận dần dần hơn để tăng lãi suất. Các điều khoản cũng đã được thảo luận để đánh giá lại lãi suất trung lập, với những gợi ý rằng lãi suất quỹ liên bang hiện tại có thể không quá hạn chế như giả định ban đầu.
Các mối đe dọa tiềm ẩn đối với các điều kiện tài chính này đã được thảo luận, đặc biệt là mức định giá cao của các công ty công nghệ thúc đẩy S&P 500. Người ta bày tỏ lo ngại về những rủi ro liên quan đến việc tập trung quá nhiều vốn vào một nhóm cổ phiếu công nghệ hiệu suất cao. Kết quả là sự đa dạng hóa đã được nhấn mạnh.
Các dự đoán đã được đưa ra cho thấy xác suất giảm lãi suất xấp xỉ thứ ba vào ngày 1 tháng 5 và khả năng cắt giảm cao hơn vào ngày 12 tháng 6. Các nhà kinh tế đồng ý rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cần phải phản ứng tương ứng nếu có những sự kiện kinh tế bất ngờ hoặc những thay đổi trong định hướng chính sách.
S&P 500 đã cố gắng phục hồi sau khi công bố biên bản, ngăn chặn chuỗi giảm giá kéo dài ba ngày có thể xảy ra. Tuy nhiên, các sự kiện này nhắc lại tính biến động cao và tính nhạy cảm của thị trường đối với các yếu tố khác nhau như lạm phát và các chỉ số kinh tế.
Nhìn về phía trước, quỹ đạo của thị trường sẽ phụ thuộc vào khả năng của nền kinh tế trong việc hấp thụ các cú sốc lạm phát, kết quả thu nhập doanh nghiệp và chính sách của chính phủ. Vì vậy, nhà đầu tư phải thận trọng và chuẩn bị cho những rủi ro cũng như cơ hội mới xuất hiện.
